Франкфуртская валютная биржа стала головной в системе немецких валютных бирж. В обращение евро устанавливался официальный курс немецкой марки по отношению к другим ведущим мировым валютам. Ежедневно с 13 часов по среднеевропейскому времени Федеральный банк по результатам торгов объявлял курс марки по отношению к 17 валютам, который использовался регулирующими органами xcritical мошенники для учета балансов и финансовой статистики. Немецкая валютная биржа была организована согласно § 1 Биржевого устава как составная часть Франкфуртской фондовой биржи.

Денежный рынок

С 2017 года российские компании получили прямой доступ на денежный31 и валютный рынки Московской биржи32. К наиболее известным и крупным электронным биржевым рынкам иностранной валюты в развитых странах принадлежат Currenex (Карринэкс), Atriax (Атриакс) и FХ Alliance — FXall (Форексолл). Система дает возможность проводить периодический взаимозачет обязательств и требований (неттинг) как в режиме реального времени, так и по окончании торгового дня.

О компании Московская Биржа

Объединённая компания получила название ОАО «Московская Биржа ММВБ-РТС» (сокращённое название Московская биржа). В мае 2015 года название компании изменилось на «Публичное акционерное общество „Московская биржа ММВБ-РТС“» (сокращённо — ПАО «Московская биржа»). Наряду с традиционной валютной биржей в Чили существует электронный организатор торгов на валютном рынке — Электронная биржа Чили (Bolsa Electronica de Chile).

Согласно ст.12 Закона о валютной системе, валютных операциях и сделках с золотом валютная биржа может быть создана как самостоятельное юридическое лицо либо как подразделение фондовой биржи. Учредителями биржи могут быть только банки, уполномоченные на совершение внешних валютных операций. Иные лица вправе принимать участие в торгах только с разрешения Национального банка. Биржа осуществляет свою деятельность в соответствии с уставом и процедурными правилами. Прямое назначение валютных бирж — определять валютный курс, который представляет собой стоимость иностранной валюты. На бирже как организованном рынке в ходе торгов устанавливается стоимость национальной денежной единицы.

Страновые особенности функционирования валютных бирж

Покупателем валюты выступал коммерческий банк, являвшийся агентом Центрального банка. Система валютных бирж достаточно жестко контролировалась правительственными органами. В частности, курсовой (старший) маклер Франкфуртской биржи утверждался в должности правительством земли Гессен. Федеральное правительство в лице министра финансов в соответствии с § 1 гл.4 Закона о биржах имело право в экстренных случаях по согласованию с министром экономики и Бундесбанком вмешиваться в работу биржи.

1. Индикатор рассчитывается на основе сделок в самом ликвидном сегменте российского денежного рынка — репо с ЦК.
2. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов продавцов и покупателей валютных ценностей.
3. Расчеты по сделкам с долларом США проводятся в PDS через Филиппинскую внутреннюю систему долларовых переводов (Philippine Domestic Dollar Transfer System — PDDTS).
4. Основные индексы акций — это индекс МосБиржи (ранее индекс ММВБ102) и индекс РТС, рассчитывающийся по одинаковой базе ценных бумаг, но в разных валютах (индекс МосБиржи рассчитывается в рублях, индекс РТС — в долларах США)103.

По состоянию на май 2015 года рыночная капитализация составляла 138,5 млрд руб. Currenex — первая независимая и открытая финансовая биржа, которая соединяет продавцов и покупателей иностранной валюты по всему миру. В Калифорнии, и теперь ее офисы расположены в Чикаго, Нью-Йорке, Лондоне и Сингапуре. Центральный банк осуществляет контроль за торгами в системе с целью реализации государственной валютной политики. Кроме этого, текущий надзор за деятельностью CFETS осуществляет Государственное управление по рынку иностранной валюты (State Administration of Foreign Exchange — SAFE).

На бирже проводятся регулярные торговые сессии, в ходе которых совершаются сделки с ценными бумагами, драгоценными металлами и иностранными валютами. В 80-е годы Ассоциация стала устанавливать границы колебаний на рыночной основе. Центральный банк не подчинялся правилам Ассоциации, но проводил покупку и продажу валюты в означенных пределах курсовых колебаний. Торги на межбанковском рынке проходили в Центре торговли валютой (Foreign Exchange Trade Center), где Центральный банк выступал в качестве и покупателя, и продавца валюты. В рассматриваемый период существовало правило обязательной продажи экспортной валютной выручки в течение трех дней со дня ее получения.

Когда банки торгуют за свой счет, они связаны лимитами позиций, установленными Центральным банком (не более 5% от своего необремененного капитала для покупки или 10 млн. долларов (в зависимости от того, какая из этих сумм меньше) и 20% от него для продажи). Участники торгов получают доступ к системе как из ближайшего торгового зала CFETS, так и со специализированных рабочих мест участников торгов, оборудованных в помещениях заказчиков. Долларов США имеют в системе приоритет, более крупные заявки перед их выполнением проходят дополнительные процедуры проверки. В системе совершаются спотовые сделки с долларом США, японской иеной и гонконгским долларом. На товарном рынке Московской биржи проводятся торги золотом и серебром87. В его рамках в декабре 2015 года начались торги поставочными форвардами на пшеницу27.

Currenex проводит торги круглосуточно в режиме реального времени, обеспечивая их участникам постоянный доступ к рынку иностранной валюты с ежедневным оборотом более 1,5 трлн. Торги проводятся среди членов Банковской Ассоциации при участии Центрального банка Филиппин. Банки совершают сделки как для своих клиентов, так и в собственных интересах, для своих коммерческих нужд.

Atriax также обеспечивает своих участников комплексом услуг Straight Through Processing, т.е. Currenex обеспечивает участников торгов полным электронным комплексом услуг, именуемым Straight Through Processing (STP), что означает полную автоматизацию торгового процесса — от размещения заявки клиентом до ее исполнения и проведения всех расчетов. Курсом песо по отношению к доллару является средневзвешенный курс по всем сделкам с иностранной валютой, заключенным через PDS в течение предыдущего рабочего дня.

Их отличие от бирж развивающихся стран состоит в более масштабном охвате рынка — в то время как штаб квартира биржи в большинстве случаев базируется в конкретном городе, в торгах биржи участвуют финансовые организации, расположенные в самых разных городах мира. Таким образом, современная электронная биржа выступает «связующим звеном» между огромным количеством резидентов из разных стран, желающих купить или продать иностранную валюту. Валютные торги проводятся через Филиппинскую дилинговую систему Банковской Ассоциации Филиппин (Philippine Dealing System of Bankers Association of the Philippines — PDS), которая была учреждена в 1992 г.

Режим конвертируемости национальной валюты определяется законодательством и устанавливается государством. Страны, являющиеся членами Международного валютного фонда, могут изменять режим конвертируемости национальной валюты только по согласованию с Фондом. Московская биржа — крупнейший российский биржевой холдинг, является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, икскритикал отзывы инструментами денежного рынка, углеродными единицами2, драгоценными металлами, зерном3 и сахаром4. Основана в 1992 году (первоначальное наименование — Московская межбанковская валютная биржа, ММВБ), в 2011 году преобразована в ПАО «Московская биржа ММВБ-РТС» в результате присоединения5 к ММВБ биржи РТС (Российской торговой системы), открытой в 1995 году. В отличие от Currenex, на которой возможна торговля любыми валютами мира, на Atriax торгуется 43 валюты.

В силу этого на нее распространяется действие закона Великобритании 1986 г. «О финансовых услугах», а сама биржа находится под надзором государственного органа по регулированию финансовых услуг. Atriax — независимая компания, крупнейшими акционерами которой являются такие корпорации, как Citibank, Deutsche Bank, JP Morgan and Reuters. CFETS обеспечивает клиринг как по национальной, так и по зарубежным валютам. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок в значительной степени исключают влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально приближенной к реальному спросу и предложению.

В настоящее время в число членов Currenex входят такие мощные корпорации, как Autodesk, Compaq, Ericsson, Intel Corporation и порядка 40 ведущих мировых банков, выступающих в роли маркет мейкеров, включая ABN Amro, Barclays Capital и Merrill Lynch. PDS обслуживается информационной системой Telerate, которая автоматически собирает информацию, что позволяет всем банкам членам легко отслеживать в режиме реального времени средневзвешенный курс песо и общий объем всех сделок на любой момент торгов. По итогам октября 2022 года количество частных инвесторов на Мосбирже выросло до 22,2 млн человек44.

В состав холдинга также входят центральный депозитарий (НКО АО «Национальный расчетный депозитарий», сокращённо — НРД) и клиринговый центр (НКО «Национальный клиринговый центр», сокращённо — НКЦ). Члены биржи могут совершать как спотовые сделки с иностранной валютой, так и форвардные, опционные сделки и сделки «своп». Кроме того, биржа предлагает такую услугу, как «портфельная торговля» — совершение нескольких сделок с разными парами валют и датами валютирования. Посредством электронной торговой системы клиенты имеют возможность запросить котировки иностранных валют одновременно из нескольких банков, получив наглядную картину ситуации на рынке. Электронные торговые системы, подобные тем, что существуют в Китае, Коста-Рике, Чили и на Филиппинах, успешно функционируют и в развитых странах с конца 90 х годов XX в.